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基础化工行业:化工景气指数大幅提升

2017-11-01 18:20:31

中信建投10月31日发布基础化工行业研究报告,报告摘要如下:

我们监测的最新中信建投化工景气指数为28.41,前周5.11,化工景气指数连续十六周维持正值,二级市场基础化工指数(中信)跌2.82%,上证跌0.35%。

油价上涨,上周五WTI 结算价51.29美元/桶,周涨0.69%。美国10月13日当周石油钻机数736口,环比降7口,前值降5口。

化工行业关注有业绩支撑且增长较确定的标的,重点关注山东海化、鲁西化工、兴发集团、沙隆达A、扬农化工、广信股份、三友化工、万润股份、华鲁恒升、万华化学。农药行业供给侧受环保制约,需求端短期旺季来临,长期企稳复苏,供需好转,上周草甘膦高位暂稳,成交价2.65万元/吨,关注兴发集团、江山股份、新安股份、扬农化工。沙隆达A 并购ADAMA 完成过户,公司具备农药中间体-农药原药的完备产业链,为中国化工唯一农资上市平台。山东海化和三友化工为纯碱行业龙头,由于供需短缺,纯碱价格暴涨,重点推荐。鲁西化工已形成煤化工、盐化工、氟硅化工和化工新材料等多条较为完整的循环产业链,目前除多元醇价格全线平稳货上涨,2017年PE10倍,2018年PE6倍,未来仍有己内酰胺、PC 新增产能。万润股份为国内OLED 发光和传输材料的龙头,2017年归母净利4.6亿元,同比增长45%,PE27倍。

其他关注纯碱、粘胶短纤、农化板块(尿素、除草剂、杀虫剂)、有机硅等。纯碱本周价格平稳,当前华东重碱维持2425元/吨,库存低位,月底价格有望继续上涨,关注山东海化、三友化工、远兴能源、双环科技。粘胶短纤产销暂稳,库存略有回升,本周价格稍有下滑到16400元/吨,但供需仍然偏紧,看好未来两年毛利处于高位,三友化工具备52万吨产能,重点推荐,其他关注中泰化学、南京化纤、新乡化纤。上周尿素受外盘利好,继续上涨,华鲁恒升小颗粒尿素继续上涨至1740元/吨,关注阳煤化工、华鲁恒升、鲁西化工。

关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份。有机硅中间体价格维持3万元/吨,关注新安股份。其它个股推荐江化微、雅本化学、万华化学、新疆天业等。

丁苯橡胶:本周山东地区价格为13500元/吨,周涨幅18.94%。主要因素是受泸胶市场和原料丁二烯止跌情况的利好影响,关注中国石化。

萤石粉:本周华东地区价格2400元/吨,周涨幅17.07%。主要原因是受到环保及十九大召开的影响,萤石矿山炸药审批受限,开工低位,市场货源紧俏,重点关注多氟多。

二氯甲烷:本周华东地区价格3575元/吨,周涨幅13.49%。主要原因是二氯甲烷主力工厂库存纷纷继续走低,供方挺价意向强烈。重点关注鲁西化工。

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