如果美国和伊朗最终达成配资炒股平台 配开网，某种框架协议，那么我认为这件事对全球资产，会带来一次资产定价的逻辑切换，怎么理解呢？我直接说干货。
第一，首先最直接的，就是油价的变化。很多人会本能觉得，伊朗冲突结束，油价肯定暴跌，但实际上没那么简单。短期来看，油价一定会先跌，投机资金会先撤退，原油的战争溢价下降。所以到油价第一阶段，大概率是下行的。
但是我认为，年底前油价仍然会维持高位。因为这轮下跌，很可能只是“去掉了战争溢价”，而不会很快“进入能源过剩”。这里面有几个非常关键的逻辑。第一，中东地区受到战争影响，原油产能恢复需要时间，它不是今天停火，明天就能瞬间释放几百万桶。
第二，美国页岩油现在已经不像2018年以前那样疯狂扩产，美国能源资本开支明显更谨慎。第三，全球经济一旦因为地缘降温，需求会强烈反弹。很多国家，会加大原油战略储备的力度，市场会从“担心断供”，切换成“担心需求回暖”。
这就是为什么，油价会先跌，但年底前很可能依然维持高位震荡。第二个变化，就是是美债短期收益率下降。中东风险下降之后，市场对“未来衰退”的担忧会下降，同时对“美联储降息”的预期升温。如果中东开始缓和，美联储维持高利率的必要性下降。于是市场会开始提前交易“短端利率下行”。但是长期利率不一定同步大跌，因为美国的财政赤字依然巨大，长期债务压力也依然存在。所以美债短端利率降得更快，但是长端相对没那么容易下去。
第三个变化，是美元继续走弱。如果市场开始交易美联储未来降息，美元指数大概率会继续进入走弱的周期。而美元一旦走弱，对全球资产会产生一个非常强的连锁反应。美元越弱，全球流动性就越容易重新扩散。所以资金会开始从美国，继续重新流向全球市场。第四个变化，就是黄金继续缓慢走强。
一方面，战争结束，实际利率下行，美元走弱，那么黄金天然受益。另外一方面波斯湾局势缓和，部分国家在冲突期间，抛售黄金换取流动性的压力减少，有利于黄金上行。第五个，更大的变化，其实在股票市场。如果美伊战争真的降温，全球股市最明显的特征，很可能不是“单纯上涨”，而是“风格大切换”。
过去这段时间，市场一直在抱团大型科技股，因为全球处于高风险的环境，资金只能往少数安全资产集中。但一旦风险偏好重新打开，资金风格会发生巨大变化。第一个切换，就是成长股开始向价值股扩散。过去一段时间，AI和科技股涨太猛，本质上是全球资金在抱“确定性”。但当地缘缓和、经济修复之后，资金会开始重新交易“经济复苏”，于是工业制造、资源周期这些传统的价值板块。
第三个切换，也是最重要的，就是全球资金可能开始从美国市场，重新流向全球市场。如果局势缓和，美元走弱、全球风险下降，那么欧洲、亚洲、新兴市场都会开始出现补涨。而中国市场，很可能就是这里面最重要的一环。因为过去一段时间，中国资产某种程度上是被物价下行压力，企业盈利不好，以及全球地缘风险绪压制。
一旦中东降温、美元转弱、全球资本重新扩散，叠加中国物价温和回升，以及企业盈利修复，中国市场会出现明显的“修复行情”。第四个切换，就是资金的重心，会进一步向工业金属和“战争金属”切换。那么这个问题，如何理解和看待？我觉得大家，不要忽略两个重要的问题。
那就是中东缓和之后，会有两个趋势。一个趋势是，世界大的经济体，都会加快AI产业的发展，另外一方面，美伊停火，并不代表全球进入和平时代。恰恰相反，以后全世界主要的国家，都会继续扩军备战。
欧洲扩军，美国补充弹药，中东国家会加强军备建设，亚洲同样在扩军，而且东北亚的形势会开始紧张。因为俄乌战争和中东冲突，已经彻底改变了全球各国的安全认知。大家现在都意识到，未来全球可能进入一个长期对抗+高军备投入”的时代。而无论各国加快发展AI产业，还是全球范围内的扩军背后，本质上是工业能力的竞争。
这意味着铜、铝、镍、锡、钛、稀土、锑、钨、锂以及锗，镓，铟等，这些工业金属和战略战争金属，需求中长期反而会越来越强。
可以说，前面是新能源、电网升级在推动金属的需求，后面则是军备扩张，AI基础设施，一进一步强化工业金属和战争金属的需求。所以，未来真正的市场逻辑，很可能不是单纯“避险资产牛市”，而是西方经济体的再工业化、人工智能竞赛，以及主要国家再军事化，推动的一个的复合牛市。
这种背景下，黄金依然是货币的信用逻辑，工业金属是产业重建和AI叙事的逻辑，而战争金属，则是全球安全重构的底层逻辑。
所以，结一下就是，波斯湾冲突一旦真正走向缓和，全球市场最核心的变化，就是过去全球资产的“避险交易”，拥挤交易，正在慢慢转向一种扩散交易，以及底层生产要素的交易，以及战后“重建交易”，经济的重建，科技的重建，包括安全体系的重建，因此黄金价值回归，美元继续走软配资炒股平台 配开网，价值股开始走强，金属开始被市场聚焦，或许是后续市场发展的一个主体框架。以上是个人观点，仅供参考，不作为交易交易。
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